全天新浪一分彩玩法欢迎您的到來!

                                              主頁> 研究報告>宏觀研究>

                                              在熱的市場背后:經濟是怎樣的?

                                              u=3383159993,3230400395&fm=26&gp=0.jpg

                                              今年以來,資本市場似乎迎來了“春天”市場。去年,政策的終結出現了。在熱的市場背后,經濟的終結也即將到來嗎?每年1-2月都是公布經濟數據的空白期,參考的經濟數據較少。然而,我們仍然可以通過檢查各種高頻數據來觀察最新的經濟狀況。

                                              1。生產方面:仍處于下降通道。2019年1月,中國制造業采購經理人指數僅為49.5,2月進一步降至49.2,均低于繁榮和衰退線,與經濟下行壓力更大的15-16年同期持平。今年前兩個月,六大發電廠的發電用煤量比去年下降10.2%,表明今年前兩個月工業增加值同比增長或繼續下降,工業經濟仍處于相當大的下行壓力下。當然是在第一季度。

                                              2。需求方:幾乎沒有好的。今年1月,我們跟蹤的20家大中型住房企業銷售面積同比下降至-26%,銷售額同比下降至-22%。此外,前兩個月30個大中型城市商品房銷售面積同比下降6%。房地產市場呈現出明顯的“無價值市場”態勢,反映出買賣雙方強烈的觀望情緒。土地交易市場繼續降溫,開發商傾向于理性地占用土地。此外,1月份乘用車狹義和廣義銷量繼續負增長,而春節期間零售、餐飲和旅游數據疲軟,經濟需求側仍在下降。

                                              三。刺激后的降溫期:經濟不容易見底。從外部環境看,今年的全球經濟將是一個眾口難調的弱勢格局。歐元區的制造業采購經理人指數已從60以上降至49.2,而日本的制造業采購經理人指數甚至已降至48.5,回到繁榮與蕭條線以下。全球貿易增長也在迅速放緩,這必然會拖累中國的對外需求。從國內來看,全國各城市價格偏高,通過房地產刺激刺激經濟增長的空間很小。今年各省住房改革目標大幅降低,加上前期需求透支,勢必給今年中小城市房地產市場帶來壓力。盡管1月份社會金融保持高速增長,但需求滯后將成為金融增長的主要拖累因素,實際利率將逐步下降。

                                              4。新舊對沖組合:基礎設施+新經濟。內部人口結構的變化和勞動年齡人口的減少導致了潛在經濟增長的下降,這決定了深化改革開放是中國當前可持續經濟增長的內在需要。從外部環境看,中美貿易摩擦的緩解和世貿組織的改革也呼吁國內進行結構性改革。我們相信,今年的改革開放進程將不斷深化和加快,為新的經濟領域帶來更多的機遇。在新老動能轉換過程中,今年的資本投資仍將是反周期調控的一個重要抓手,特別是在新的基建投資領域將加快。

                                              風險提示:貿易摩擦;經濟低迷;匯率風險。

                                              1 2 下一頁

                                              文章來自:

                                              大家都在看

                                              相關推薦


                                              全天新浪一分彩玩法