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                                              大類資產配置系列四:3萬億外資投向哪里

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                                              外商投資綜合分析

                                              1。自2013年以來,中國基本上每年都在創造新的外商投資渠道。目前有六個主要的對外投資渠道。

                                              2。從股票的角度來看,股票和債務分為四個或六個部分。2018年底,外資股權債券總額為2.86萬億元,比上年末增長20.64%,其中債券占59.78%,股票占40.22%。

                                              三。從一個漸進的角度來看,購買債務是去年的主要基調。2018年全年,外資股和債券規模增加4898.27億元,比去年同期下降43.81%。其中,股票市場價值下降229.35億元,債務持有規模增加512.762億元。

                                              外資債務結構分析

                                              1。從股票的角度看,利率債務占90%。2018年底,外債規模為1.71萬億元,比去年年底增長42.77%。其中,債券、政策性金融債券和存單占96.84%,其中債券占66.08%。

                                              2。從增量的角度來看,購買國債是主要基調。2018年,外債規模增加5127.62億元,是上年的148倍。其中,國債增加469.402億元,占比91.54%,是主要增加類型。

                                              外資所有制結構分析

                                              1。從總量來看,2018年前三季度股市大幅上漲。2018年底,外資規模為1.15萬億元,比去年年底下降1.95%。但截至2018年9月底,外資持股數量較上年末增長56.06%,仍處于增長方向。資產價格的下跌拖累了股市的規模。

                                              2。從結構上看,陸繼東已成為外商投資的主要渠道。截至2018年9月底,陸股占外資股市價值的56.20%,而RQFII和QFII僅占33.00%和10.80%。截至2018年9月底,80%以上的外資產業為電信服務、房地產、能源、自主消費、日常消費和醫療保健。

                                              三。從2018年1月至9月,外資(QFII+土地股)主要增持金融、物資、工業、可選擇消費和信息技術,占五大行業增持股份的76.00%。2018年2月至2019年2月,魯吉通主要采購金融、物資、工業和可選消費,但在不同階段,信息技術、能源和房地產行業也有所增長。

                                              風險提示:

                                              全球風險偏好下降。

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