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                                              主頁> 研究報告>公司研究>

                                              深入研究夢王集團:中國云通信的領頭羊,打造豐富的媒體信息產品開啟新的2b時代

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                                              1。剝離電力資產,開啟移動互聯網綜合服務商單一主營業務運營階段

                                              自2015年收購DreamNet技術以來,該公司已逐步剝離其電力電子業務。目前,公司已基本完成從雙主業務發展到移動通信業務單主業務運營的過渡。公司的戰略方向是在中國乃至世界范圍內打造領先的大型云通信平臺。在im1.0階段,移動即時通訊服務是關鍵產品。

                                              2。市場份額繼續上升,成為第三方企業短信服務的領頭羊。

                                              移動信息即時通訊服務是公司現階段的主要業務,以企業短信為主要產品形式。由于該市場的服務對象是企業客戶,具有不同行業屬性和業務類型的特點,需要大量的定制和渠道對接。同時,隨著客戶數量的增加,服務商的服務質量、響應能力和體系也有待提高。對穩定性和安全性的更高要求也將提高競爭門檻。因此,第三方短消息服務的行業集中度繼續集中在領先者身上。近年來,公司業務短信量迅速增長,從2012年的70.58億條增長到2017年的607億條。年復合增長率達到54%,市場占有率由2012年的1.78%提高到2017年的11.41%。公司已成為國內短信第三方企業的領導者。

                                              三。傳統企業短消息市場的長期積累形成了四大優勢,促進了新產品的數量增長。

                                              公司在傳統企業短消息業務市場的長期積累,形成了技術優勢、客戶規模優勢、運營商渠道資源優勢和良好的品牌影響力,將有助于夢網阜新戰略落地。

                                              4。充分開發和豐富媒體信息,迎接5G時代

                                              2018年10月19日,公司正式發布阜新通1.0產品。未來,公司將圍繞阜新+打造新的信息服務生態模式。阜新是普通短信的升級版。它集成了手機通訊錄、音頻、視頻、圖像、即時消息推送、文件傳輸、內容共享、場景展示、定位服務等多種通信方式,更適合5G大視頻時代,更適合各種事物的互聯。阜新有望成為5G時代B2C端信息通信的主要入口。同時,阜新擁有較高的技術附加值,有望提高產品毛利率,最終提升公司整體盈利能力。值得期待。投資建議:公司戰略發展目標是成為國內乃至世界領先的大型云通信平臺。目前,它已成為中國領先的第三方企業短信服務提供商,市場份額逐年上升。面對5G時代,公司正在發布豐富的媒體信息產品。未來,圍繞“阜新+”構建新的信息服務生態模式,有望開辟新的增長空間??紤]到2018年傳統電力電子業務資產減值,2018年公司凈利潤下調至7.8億元??紤]到2019年阜新產品逐步增加,2019-2020年凈利潤分別提升到4.01億元和6.02億元??紤]到公司的布局,阜新在產品發布方面處于領先地位,這是迄今為止中國第一家。這是稀缺的。同時,參照我們的盈利預測,我們認為公司在2019年的合理估值不低于30倍,目標價格為15元,公司持有評級繼續提高。

                                              風險提示:阜新發展不符合預期,企業短信市場毛利率下降,經營者的政策風險。

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