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                                              主頁> 智通學堂>問答專區>

                                              「寶盈基金管理有限公司 」期貨隔夜有風險?真的嗎?

                                              看到很多人說,期貨不能隔夜,否則風險很大,因為有反方向可能跳空或者跳高,那么,如果做順勢,跳空和跳高的幾率,是不是差不多對等的? 風險是否和收益的比例相等?

                                              • Jerry Ma公眾號:交易法門 JMtrader36人贊同了該回答

                                              • 首先聲明的是,我做的是商品期貨,不是外匯期貨,就我個人的經驗來說,我有以下三個觀點:

                                                觀點1:別人所說的風險,不一定是你的風險。

                                                對于日內炒單的交易者來說,他們比較擔心隔夜風險,是因為他們往往重倉博日內的價差或者小的波段,如果持倉過夜的話,遇到次日跳空,通常會面臨爆倉甚至穿倉的風險。當然,別人的風險取決于別人的交易方法,你和別人的交易方法不一樣,所面臨的風險也不一樣。對于以中長線基本面交易為主的交易者來說,價格的反向跳空并不算是什么風險,做現貨貿易也有今天漲價賺錢明天跌價賠錢的時候,這都是很正常的事情。所以你要搞清楚自己的交易方法,對于我來說,根本不存在隔夜風險,幾乎天天都是隔夜倉,當然,由于節假日前要上調保證金,為了合理控制賬戶的風險敞口會適當減減倉,降低一下賬戶的風險度。

                                                觀點2:風險并不可怕,風險不可控才可怕。

                                                可能做日內的交易者最害怕的是隔夜跳空風險,對我來說,這個再司空見慣不過了,我都記不清楚自己經歷過多少次跳空行情了,例如豆油1809合約跳空一度殺到6198這樣類似的行情經歷多了去了。每次經歷類似對自己不利的跳空行情時,我只問自己一個問題:我所關注的基本面因素發生變化了嗎?如果沒有,對于我來說,價格的反向跳空只要在我資金管理計劃可控范圍之內,都算不上風險。對于我來說,只有兩種情況才算得上風險:第一,反向跳空超出了的資金管理計劃可控范圍之內,導致了風險不可控;第二,我所關注的基本面因素發生了變化,有可能導致我最初的判斷是錯誤的。

                                                觀點3:盈利需要時間,經不起反復折騰與止損。

                                                除了空倉之外,但凡我開倉了,99.9%的時間都是持隔夜倉的,持倉個把月的都是家常便飯,一般都是3-6個月時間。理由很簡案,我是通過判斷大方向來賺錢的,并且我相信自己的判斷,我知道驗證自己的判斷需要時間,換句話說,盈利需要時間,經不起反復折騰與止損,日內的波動我幾乎不看,實在沒事的時候,就看幾眼,即使看也很少去操作。當我判斷正確的時候,我是真能體會到J.C. Livemore所說的利潤是坐出來的?!?strong>截斷虧損,讓利潤奔跑”的理念是對的,然而,絕大多數交易者癡迷于做日內,結果頻繁地截斷虧損了,從來也沒有體會到讓利潤奔跑的樂趣,結果就開始炮轟這個理念的坑爹之處。直到現在,我也一直認為,利潤不是我勤勞交易的辛苦費,而是市場對于我判斷正確的褒獎。

                                                起初,看盤就像看世界上最漂亮的美女一樣充滿激情;現在,經常錯過開盤時間忘記看盤...

                                              • 編輯于 2018/5/3 8:44:03

                                              • 劉磊量化投資14人贊同了該回答

                                              • 持倉過夜的風險,和在正常交易時間持倉n個小時的風險是一樣的。具體n等于幾是可以算的。

                                                所以是否愿意持倉過夜的問題,相當于是否愿意持倉幾個小時不調倉。答案取決于交易頻率。

                                              • 編輯于 2017/8/27 21:57:56

                                              • 知乎用戶35人贊同了該回答

                                              • 謝邀

                                                很多事情在于解決方案

                                                而不是固步自封


                                                做日內的愛用隔夜風險說事兒

                                                做中長的愛批判日內沒有耐心


                                                看似維護自己立場,實際上是用攻擊他人的辦法掩蓋自己的不安

                                                說到底是交易尚未融會貫通,日內的無隔夜解決方案,中長無日內的解決方案......


                                                題主既然問的是隔夜風險的問題,那就拋磚引玉一下,談下化解隔夜風險的個人體會,同時期待各位朋友的補充


                                                1.夜盤出現后,隔夜跳空(開-上日收)的絕對值已經顯著減少了,這從統計上可以看出,如滬銅這個受外盤影響最明顯的品種(滬銅2013.12.20起開始夜盤交易)


                                              若做假設檢驗,設原假設H0:有夜盤之后均值仍等于310.33,H1:有夜盤之后均值不等于310.33

                                              • Z=(144.85-310.33)/(145.77 / √816)= -32.42744978

                                                P(-32.43)=  5.6323E-231        可以說是非常顯著的

                                                拒絕原假設

                                                說明有了夜盤之后,隔夜風險顯著的降低了


                                                這也使得我之前利用隔夜的,一直盈利的尾市系統只好棄之不用了~~


                                                2.極端保守頭寸規模   因為期市如果連續三個板,那就會協議平倉,只要你第三個板下單就可以參加協議,一定能平掉

                                                如果極端厭惡隔夜風險,怕遇上三個反向的板,那末頭寸就按照三個板來計算

                                                而實際上,如果你不逆勢操盤,跟隨大部隊和大趨勢,對手是很難有實力搞三個封板的,即使搞成了,那么第三個板的開盤往往會放水,因為做板的主力一般不想參與協議平倉


                                                3.采用多品種,多空對沖,多系統,控制總敞口和總倉位

                                                即使是零八年國慶之后的連續跌板,也不是每個品種都是那樣,如棉花、白糖、玉米等等都沒有封的很久,進出都是很容易的,所以多品種,低相關很重要

                                                采用多系統,多空倉位都有,可以有效的對沖風險,第2條的方式過于保守了,我只是舉個極端的例子

                                                當然,不是說倉位就可以隨心所欲了,還是要根據個人的情況限制最高倉位


                                                4.外盤對沖  主要應對長假波動,如果長假期間外盤有較大不利波動,可以在外盤上做內盤的對沖


                                                綜上,夜盤出現后的隔夜價差減小,頭寸規??刂?,多品種多系統,外盤對沖等方案都可以較好的化解隔夜風險

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